Бессрочные евробонды втб

Покупка евробондов — способ инвестирования, который считается одним из наиболее надежных и стабильных сейчас для России. Бессрочные облигации ВТБ может приобрести любой, но необходимо учесть определенные нюансы.

Что такое евробонды

Евробонды — это своего рода облигации, которые размещаются за пределами определенного государства. В их цену уже заложены номинальная стоимость облигаций.

Особенность состоит в том, что они выпускаются не для конкретного внутри биржевого рынка, а могут обращаться во всех финансовых центрах вне зависимости от локации.

Например, если российские облигации задействованы только в РФ, то евробонды используются в Англии, Франции и других странах.

Российские клиенты могут покупать бессрочные евробонды ВТБ и других российских банков, но только того вида, которые признаны ценными бумагами по законодательству страны. При этом важно, чтоб любая акция имела идентификационные номера ISIN и CFI. Ценные бумаги подбираются в зависимости от нескольких параметров: срок обращения и валюта.

Крупнейший российский банк ВТБ предлагает приобрести евробонды, долговые обязательства, номинированные не только в евро и американских долларах, но и в фунтах стерлингов.

Клиенты ВТБ, вне зависимости от того, где они находятся фактически, могут покупать все иностранные акции и облигации, которые действительны в стране. Полный список их размещается на официальном сайте финансовой организации.

Стоит ли приобретать «вечные» облигации

По своей сути, евробонды — это инструмент инвестора, который отличается от наднациональной валюты. Лицо, которое их купило, взяло на себя валютные и кредитные риски, так как точно не известно, какой будет последняя номинальная цена акций и как особенность евробонда повлияет на нее. Но, с другой стороны, это вложение является и способом преувеличения капитала.

Сейчас ситуация на рынке более позитивная, чем негативная. Специалисты рассчитывают на получение доходности, превышающей депозит в валюте определенной страны. Уровень риска минимальный в категориях вклада от полутора до двух лет. Долговые обязательства, если они принадлежат крупным компаниям, дают возможность заработать инвестору до 30% в валюте вклада.

  Как открыть счет в ВТБ 24 для юридического лица

Особенности евробондов

Стоимость одной еврооблигации начинается от 1000$ и может заканчиваться сотнями тысяч. Но не обязательно собирать такую сумму, что, нужно отметить, обычному россиянину часто и не под силу. Ценные бумаги ВТБ есть и корпоративного вида, например, крупнейших компаний Сбербанк, Газпром или Роснефть. Также варианты с ценой ниже представлены Минфином страны.

Ценные бумаги реализует ряд финансовых организаций. Следует учитывать, что им тоже придется дать некоторую часть денег, даже если облигация не дает выручки. На сейчас в ВТБ придется заплатить от цены:

  • 1,5% за покупку;
  • 1% за продажу;
  • 3,2% за ежегодные расходы.

Если учесть все условия, то становится ясно, что лучше всего для инвестора долгосрочное вложение. Краткосрочное не принесет большую сумму, даже если курс будет подходящим, то комиссия уравновесит сумму.

Уровень риска

Уровень риска индивидуален, он определяется в зависимости от конкретной облигации. Понятно, что чем выше процент, тем больший риск, и наоборот соответственно. Следует учесть следующие риски:

  • кредитный — определяется способностью выполнять обязательства компанией — информация есть в рейтинговом списке;
  • изменения ставок — связан с изменением политики — просчитать довольно трудно;
  • валютный — зависит от курса валют — обесценивание валюты государства, в котором живет инвестор, положительно;
  • ликвидности — связан с условиями продажи — не всегда быстро получается продать ценную бумагу.

Если некоторые параметры обычный человек может теоретически просчитать, то другие нет. А собрать все характеристик в единое целое и построить по ним план покупки — задача профессионала.

Нюансы доходности

Доходность всего предприятия зависит от особенностей той компании, которая является владельцем бумаги. Именно эмитент отвечает за то, какой будет в итоге процент дохода.

Самые стабильные — это государственные компании. Покупая их, вы будете уверены почти на 100% в положительном исходе и гарантированном результате.

Но вместе с тем выручить много не удастся, так как ставка минимальная.

  Карта ВТБ 24 заблокирована: что делать

Бессрочные евробонды ВТБ

Евробонды корпоративного типа несколько больше по своей цене. Например, за «вечные» облигации ВТБ Газпрома или Роснефти выручить вполне реально от 3 до 8% Но на доходность влияет не только процентная ставка (она выясняется изначально), но и колебание курса валют.

Если смотреть на графики, то можно заметить, что из-за этого факта евро облигации в 14 и 15 годах показали очень высокую доходность. Учитывать нужно и тот фактор, что укрепление курса национальной валюты негативно скажется на уже приобретенных евробондах.

По сути, это означает, что клиент получил всю сумму, но в переводе на рубли по курсу это может быть и ниже изначальной.

Кто еще из российских банков выпускает евробонды

Выступают в «рои» фонда еврооблигаций в России только несколько финансовых организаций. Среди них наиболее востребованы у клиентов Сбербанк, Альфа-капитал, Атон, Открытие, Тинькофф.

Бессрочные евробонды ВТБ

Обратите внимание на то, что каждая из этих финансовых организаций берет различный процент за определенные услуги. Узнать эту информацию можно на официальных сайтах.

Выводы

Покупать облигации с огромной выгодной для себя может только специалист, который детально просчитал риски и доходность. Обычный же клиент банка перед покупкой должен ответить на следующие вопросы:

  • сколько готов вложить;
  • на какой срок;
  • будут ли средства реинвестироваться;
  • возможна ли покупка дополнительных бумаг;
  • готов ли самостоятельно изучать особенности процесса.

Из-за банковских комиссий вкладывать деньги в евробонды стабильной фирмы на короткий срок нет смысла. Заработок зависит от процентной ставки, ликвидности, а также курса валют.

Источник: https://znaemdengi.ru/banki/vtb/bessrochnye-obligatsii-vtb.html

9,5% в долларах навсегда. Что обещают "вечные" бонды? — Личный капитал

Несколько лет назад
стали набирать популярность такие финансовые инструменты, как бессрочные
облигации. Иначе их называют «вечные». По таким бондам
эмитент никогда не выплачивает номинал бумаги, но гарантирует вечный купонный
доход.

На первый взгляд
отличный инструмент и для инвестора, и для эмитента. Первый обеспечивает себя
постоянным доходом в виде купонных выплат пожизненно, второму не надо отдавать
взятые в долг деньги.

Действительно, номинальная
стоимость такой облигации не будет погашена никогда, зато купоны могут
платиться до бесконечности. К тому же выплаты по облигациям, в отличие от
дивидендов по акциям, не зависят от прибыли компании.

Еще одно важное преимущество – купон по бессрочным облигациям обычно выше, чем по бумагам со сроком погашения.

Например, размер купона бессрочных еврооблигаций банка ВТБ составляет 9,5%, в то время как евробонды этого же эмитента со сроком погашения 2035 год обеспечат купонный доход в размере 6,25%.

Почти все российские
компании, которые выпускали бессрочные облигации, делали это в виде евробондов
в иностранной валюте. Порог входа по ним достаточно высокий – минимальный лот
для покупки 200 000$.

Из российских
эмитентов бессрочные облигации выпустили банки ВТБ, Промсвязьбанк, Газпромбанк,
МКБ и Альфа-банк. Ряд из них торгуется и на Московской бирже. Единственные пока
рублевые бонды выпустил Россельхозбанк, они торгуются на Московской бирже. Ставки
купона достаточно высокие – около 14%.

Есть
ли риски?

Но пока не изобретен
идеальный финансовый инструмент. Поэтому и с «вечными» облигациями не все так
просто. Этот инструмент предлагает инвестору повышенную доходность не просто
так, а как плату за повышенные риски. 

Банкротство

Во-первых, практически
все такие бонды – субординированные, это значит, что в случае банкротства
компании держатели бумаг получат свою долю в ее активах в
последнюю очередь, за ними идут только акционеры.

Если эмитентом
являлся банк, то по «базельским» стандартам в случае нарушения нормативов
достаточности капитала (это способность банка нивелировать возможные финансовые
потери за свой счет, не в ущерб своим клиентам), субординированные выпуски
должны быть списаны.

 Проще говоря, инвесторы потеряют все шансы получить
хоть какую-то компенсацию. Поэтому при выборе
облигации особое внимание надо уделить изучению финансовой устойчивости эмитента.

Убытки
компании

По условиям некоторых выпусков эмитент имеет право вообще не выплачивать купон, если компания понесла убыток в текущем году. То есть приобретая облигацию из-за повышенного купона, инвестор может вообще этот купон не получить.

Поэтому перед покупкой надо очень внимательно изучать проспект эмиссии.

Обратный выкуп

Бессрочные евробонды ВТБ

Условия практически всех
выпусков имеют опцию обратного выкупа. Это значит, что
эмитент имеет право выкупить облигации в определенный момент времени (принудительно).

Это преимущество для эмитента оборачивается недостатком для инвестора. Ведь его основной целью покупки «вечных» бондов является получение постоянных купонных выплат на неограниченный срок.

При этом условия
погашения определяются эмитентом при выпуске ценной бумаги. Ещё одна причина
внимательно изучить перед покупкой условия выпуска.

«Вечные» облигации при всей своей привлекательности – это более рисковый инструмент, чем классические долговые бумаги, поэтому требуют внимательного изучения эмитента и условий выпуска, а также подходит инвестору, более терпимому к риску.

Как выбрать облигации для инвестирования – на вебинарах Виталия Рунцо:

“Облигации как основа инвестиционного портфеля (часть 1)” и“7 главных критериев для выбора облигаций. Практика (часть 2)“.

Источник: https://lkapital.ru/2019/03/07/kak-sozdat-lichnyj-pensionnyj-fond/

Втб выпускает «вечные» облигации. что это такое и о какой «вечности» можно говорить

Одной из сенсаций российского мира финансов стала новость, что второй по величине банк страны — ВТБ — в ближайшее время собирается разместить на отечественном рынке так называемые «вечные» облигации.

Разговоры о планах размещения таких бумаг банком шли с начала года. Но вот 16 июля на сайте раскрытия корпоративной информации появились конкретные сведения о готовящейся операции ВТБ. Сошлюсь на эту информацию.

Бессрочные евробонды ВТБ

Что такое «вечные» облигации ВТБ/ stockinfocus.ru

Максимальный объём облигаций, планируемых к размещению в рамках программы бумаг серии С-1 (так называется этот тип облигаций), — 1 000 000 000 000 (один триллион) рублей. Облигации могут быть номинированы не только в российских рублях, но и в иных валютах. Размещение осуществляется путём закрытой подписки среди квалифицированных инвесторов.

И, наконец, самое главное: о погашении бумаг. Как выяснилось, облигации всё-таки не бессрочные (или «вечные»). У них есть предельный срок погашения, равный 100 годам.

Цитирую: «Максимальный срок погашения облигаций, размещаемых в рамках программы облигаций: срок погашения не позднее 36400-го (Тридцать шесть тысяч четырёхсотого) дня с даты начала размещения выпуска облигаций». Так что правильнее облигации назвать сверхдлинными и без определения точного срока погашения (или выкупа).

Чтобы понять размах планируемой операции ВТБ, следует отметить, что на сегодняшний день в обращении находится облигаций данного банка на сумму 155 млрд руб. Очевидно, что ВТБ не собирается одним махом разместить облигации на всю сумму в один триллион рублей. Но точной даты и суммы первого размещения пока банк не анонсировал.

Строго говоря, никакой особой сенсации в новости нет. В мире уже давно эмитируются сверхдлинные долговые бумаги, причём их выпускают и банки, и нефинансовые компании, и даже государства. Их иногда в шутку называют «бумагами Мафусаила» (по имени библейского героя допотопных времён, прожившего 969 лет).

Уже несколько государств Европы — Франция, Бельгия, Ирландия, Испания, Италия, Великобритания — выпустили 50-летние долговые бумаги. Уже есть страны, которые выпустили государственные облигации со сроком в 100 лет. Это Бельгия, Австрия, Ирландия и Мексика.

Но всё-таки приведённые выше примеры касаются сверхдлинных облигаций. Имеются также долговые бумаги без фиксированной даты погашения, которые действительно имеют право называться «вечными» (впрочем, правильнее их называть бессрочными). По-английски их величают perpetual bonds.

Читайте также:  Как активировать карту пятерочки по номеру карты

Такие бумаги являются своеобразным гибридом привилегированных акций и облигаций. В балансах эмитентов они обычно отражаются не как привлечённый (заёмный), а собственный субординированный капитал.

«Вечными» облигациями пользуются банки, для которых они становятся средством пополнения своего капитала в целях выполнения нормативов финансовых регуляторов (в настоящее время это нормы «Базеля-3»).

Журналисты, которые сообщили сенсацию о «вечных» бумагах ВТБ, вероятно, подзабыли (или не знают), что этот банк уже выпускал подобные бумаги. Это было летом 2012 года, речь идёт о евробондах на сумму примерно 2,25 млрд долларов, размещённых на мировом финансовом рынке.

В организации размещения участвовали известные западные инвестиционные банки, а также российский VTB Capital. Для эмиссии «вечных» евробондов банк ВТБ создал специальную компанию (SPV), которая, в свою очередь, кредитует ВТБ.

Порядок расчёта ставки должен пересматриваться раз в 10 лет, первое десятилетие она была установлена в размере 9,5% годовых. Через 10,5 лет был предусмотрен и первый досрочный выкуп евробондов (хотя банк и компания SPV оставили за собой право при необходимости изменить срок выкупа).

Как выясняется, и другие российские банки уже совершали эмиссии «вечных» бумаг. Есть бумаги валютные, есть бумаги рублёвые. Валютные размещались как на зарубежных рынках (евробонды), так и на российском.

На Московской бирже можно найти выпуски Россельхозбанка, Газпромбанка, МТС Банка, Банка СМП и Московского Кредитного Банка.

Первым рублёвые «вечные» облигации выпустил в 2016 году Россельхозбанк (в указанном году было три выпуска на общую сумму 15 млрд руб.). Примечательно, что среди покупателей этих бумаг были не только профессиональные инвесторы, но и обычные «физики».

Позднее РСХБ разместил на российском рынке ещё три выпуска «вечных» облигаций на общую сумму 20 млрд руб. и один валютный (долларовый) выпуск на сумму 50 млн долл. США.

В 2017 году Сбербанк объявил о подготовке эмиссии «вечных» облигаций в национальной валюте на сумму 150 млрд руб., однако по каким-то причинам она так и не состоялась.

Что касается валютных «вечных» облигаций, размещаемых на зарубежных рынках, то тут кроме ВТБ отличается Альфа-банк. В 2016 году указанный банк разместил два выпуска бессрочных облигаций, номинированных в американской валюте, общим объёмом 700 млн долл. В январе 2018 года была ещё одна эмиссия еврооблигаций в размере 500 млн долл.

Весной текущего года, по данным финансового информационного агентства Cbonds, на российском рынке обращалось 26 выпусков бессрочных облигаций общим объёмом более 6,9 млрд в долларовом эквиваленте — практически все они представляют собой вечные субординированные обязательства банков.

Можно ожидать, что в ближайшее время «вечные» облигации перестанут быть экзотикой как для российских банков, так и для инвесторов (не только профессиональных, но и неискушённых инвесторов — «физиков»). Банкам ведь надо как-то выполнять нормативы достаточности капитала, а «вечные» облигации это позволяют сделать.

До последнего времени банки для выполнения нормативов прибегали к такому средству, как БКЛ (безотзывные кредитные линии). БКЛ — инструмент оперативного получения на возвратной основе ликвидности коммерческим банком у Банка России. Кстати, основным получателем ликвидности через БКЛ был (и остаётся) ВТБ.

В этом году Центробанк начал сворачивать кредитование банков через БКЛ и к 1 мая 2022 года планирует полностью отказаться от этого инструмента.

Вот ВТБ загодя и начал готовиться к новой ситуации, рассчитывая на поддержку со стороны российских инвесторов. Готовятся и другие банки. Кстати, показатели достаточности капитала у многих российских банков находятся на пределе.

«Вечные» бумаги для них могут оказаться «спасительной соломинкой», без которой они точно лишились бы банковской лицензии. Но, увы, «соломинка» может и не помочь.

А кто же будет покупать «вечные» бумаги банков?

На первый взгляд, финансовый инструмент привлекательный. Особенно для тех, кто мечтает быть вечным рантье. Ведь инвесторам-рантье не нужны бумаги с погашением, им нужен стабильный доход на многие годы.

Но надо иметь в виду, что эмитенты «вечных» бумаг, как правило, оставляют за собой право время от времени пересматривать процентные ставки и/или методики расчёта причитающегося инвестору дохода (ставки могут быть плавающими).

Мировой опыт показывает, что на первом этапе эмитенты «вечности» обычно определяют ставку с хорошей премией, но после пересмотра премия уменьшается или вообще исчезает.

Вот и у российских банков ВТБ, РСХБ, Альфа купонные ставки по валютным облигациям на стартовом периоде были определены выше девяти процентов годовых.

Фантастика! Не только на фоне отрицательных процентных ставок по многим бумагам на мировом рынке, но даже на фоне тех процентов, которые российские банки предлагают по валютным депозитам (не более трёх процентов, а часто всего один-два). Долго такую высокую планку банки держать не будут.

Как можно судить по планам российских банков, они рассчитывают на то, что основными покупателями «вечных» облигаций станут отечественные институциональные инвесторы.

А кто это?

Прежде всего страховые компании и пенсионные фонды. С моей точки зрения, инвестиции в «вечные» бумаги российских банков сопряжены с высокими рисками. Я даже не говорю о риске обесценения рубля, в котором номинированы облигации, и в котором будет происходить выплата дохода.

Ещё более серьёзным может оказаться риск «смерти» эмитента «бессмертных» бумаг. В 2013 году в стране функционировало около 900 коммерческих банков. Сегодня от них осталась лишь половина.

О какой «вечности», о каком «бессмертии» можно говорить?

На руках у инвесторов останется лишь «бумажная память» о «покойнике». Защитники «вечных» облигаций скажут мне, что это не «бумажная память», а удостоверение на право участия в конкурсе на раздел имущества «покойника».

Мы хорошо знаем, что очередь претендентов на имущество ликвидированного банка всегда очень длинная. Кое-что может достаться лишь первым из этой очереди. А владельцы «вечных» бумаг, согласно правилам игры, будут находиться в самом конце очереди.

Я не исключаю, что пенсионные фонды как институциональные инвесторы, которым сегодня приходится выбирать «между плохим и совсем плохим» на рынке финансовых инструментов, от безысходности могут пойти на покупку «вечных» банковских облигаций. И в какой-то момент времени пенсионные фонды могут оказаться «лузерами».

Впрочем, «лузерами последней инстанции» в этом случае станут наши бедные пенсионеры. Российские банкиры-ростовщики, сделав ставку на «вечные» бумаги, могут лишь приблизить смерть наших стариков.

P.S

До конца декабря 2018 г. выпускать бессрочные облигации в России имели право только банки. Однако в результате внесения изменений в российское законодательство с 1 января 2019 г. данный инструмент стал доступен для компаний всех секторов экономики.

Однако по прошествии более полугода с этого момента ни одна российская компания не заявила о планах выпуска таких облигаций. Может, это и к лучшему?

Валентин Катасонов

Источник: https://marketsignal.ru/2019/08/18/vtb-vypuskaet-vechnye-obligacii-chto-jeto-takoe-i-o-kakoj-vechnosti-mozhno-govorit/

Втб еврооблигации — бессрочные (вечные) , котировки на капиталогия

ВТБ еврооблигации

Банк ВТБ предлагает инвесторам широкие возможности по покупке еврооблигаций. УК позволяет вложить деньги в собственные евробонды, в ПИФы с еврооблигациями, а также в евробонды различных компаний, которые можно приобрести на Московской бирже.

  • При этом компания предлагает варианты как для обычных инвесторов, которые хотят торговать только на Московской бирже, а также может выдать статус квалифицированного инвестора, который позволит торговать ценными бумагами на международном рынке.
  • Покупка еврооблигаций требует от инвестора достаточно больших денежных сумм, потому альтернативным вариантом будет вложиться в ПИФ ВТБ – Еврооблигации.
  • ВТБ фонд еврооблигаций

Паевым фондом управляет компания ВТБ Капитал Управление Инвестициями, которая работает с 2006 года под брендом ВТБ. Это опытные профессионалы, которые отлично знакомы со спецификой инвестирования в российские и зарубежные ценные бумаги. Компания отличается надежностью, предлагает выгодные условия и удобное обслуживание клиентов.

Целью фонда является инвестирование в евробонды российских эмитентов, чтобы сохранить и приумножить капитал в долларах США. Доходность достигается за счет купонной прибыли и роста курса облигаций.

В портфеле фонда ценные бумаги таких компаний, как:

  • Газпром;
  • Сбербанк;
  • Вымпелком;
  • Альфабанк;
  • Металлоинвест;
  • Global Ports.Бессрочные евробонды ВТБ

Основная часть активов – это финансовый и сырьевой сектор. Также в составе портфеля есть суверенные государственные облигации, ценные бумаги компаний из сферы производства и обслуживания и т.д.

Стоимость пая на данный момент составляет всего 12,29 рублей, однако минимальная сумма при первой покупке составляет 5000, а при последующих – 1000. За последний год доходность составила 7,24%, а за 3 года – 52,1%. Инвестировать в данный ПИФ стоит на срок, не менее 1 года.

Евробонды ВТБ

Банк также выпускает собственные облигации ВТБ в долларах. Их номинал составляет 1000 долларов, купить можно на Московской бирже. По данным ценным бумагам до 2022 предусмотрена выплата купона в размере 9,5% годовых, выплаты осуществляются дважды в год.

Эти ценные бумаги бессрочные, после 2022 года доходность еврооблигации ВТБ 24 будет неизвестна, так как ставка по купону будет формироваться исходя из формулы 10Y UST+806.7 б.п. Погасить облигации можно 6 декабря 2022 года, а после этого в каждую следующую дату выплаты купона.

Биржевой робот помогает зарабатывать от 50% в год

Источник: https://capitalogy.io/investicii/tsennyie-bumagi/vtb-evroobligatsii/

Залезть в «вечный» долг

Россельхозбанк разместит бессрочные бонды на внутреннем рынке

Россельхозбанк готовит первое рыночное размещение бессрочных бондов по российскому праву. Инвесторами могут стать банки и пенсионные фонды, считают эксперты. Инструмент может быть интересен и другим находящимся под санкциями банкам

Бессрочные евробонды ВТБ

Вид на офис Россельхозбанка ( Иван Гущин/ТАСС)

Россельхозбанк (РСХБ) в начале октября планирует разместить бессрочные субординированные облигации на внутреннем рынке. Согласно информации для инвесторов (есть в распоряжении РБК), объем выпуска составит 5 млрд руб. Привлеченные деньги пойдут в капитал первого уровня.

Ориентир ставки первого купона установлен на уровне 14,25–14,5% годовых. Бумаги этой серии входят в программу бессрочных рублевых облигаций РСХБ общим объемом 75 млрд руб.

В июле 2016 года РСХБ стал первым банком, выпустившим бессрочные субординированные облигации по российскому праву. Банк разместил тогда два выпуска общим объемом 10 млрд руб.

Вместе с тем, как рассказали РБК участники рынка, октябрьское размещение может стать первым выпуском бессрочных рублевых облигаций для широкого круга инвесторов. До РСХБ такие бумаги банки размещали только на международном рынке капитала.

В частности, бессрочные евробонды выпускали ранее ВТБ и Газпромбанк.

Бессрочные облигации — бумаги без срока погашения. Это значит, что инвесторы могут неограниченное время получать по ним доход или иметь возможность продать бумаги на рынке. Но при этом банк может выкупить бумаги в заранее определенные даты по цене номинала.

Размещаемый Россельхозбанком выпуск бессрочных облигаций включает call-опцион, по которому банк может досрочно погашать бумаги после каждых десяти лет обращения.

Подобный вид заимствования может стать выходом для банков, которые ограничены в привлечении фондирования из-за рубежа.

«Рынок уже готов к такого рода инструментам, он уже достаточно зрелый. Если бы вы предложили инвесторам вечные субординированные бонды, то вас бы сочли сумасшедшим. Сейчас, думаю, спрос будет, но сложно сказать, насколько он будет рыночным», — говорит старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков.

«Даже с учетом предложенной через десять лет держателям премии в 100 б.п. к текущей доходности десятилетних ОФЗ не факт, что доходность купона будет выше текущей, которую предлагает РСХБ. Если сейчас премия к ОФЗ составляет около 6 п.п.

, то, если через десять лет доходность госбумаг снизится, допустим, до 5% годовых, купон по облигациям Россельхозбанка упадет до 12%», — указывает он.

Однако, по его словам, даже с учетом возможного падения ставок инвестиции в субординированные бумаги банка выглядят привлекательными и будут интересны, в частности, пенсионным фондам.

«Однако бессрочность облигаций становится чревата для эмитента ростом процентных расходов, поскольку, если банк не исполнит call-опцион, платить за обслуживание долга ему, возможно, придется все больше», — отмечает управляющий.

Бизиков полагает, что, размещая бессрочные бонды, РСХБ выполняет текущие задачи — банку необходимо пополнить капитал. «Вряд ли топ-менеджмент банка рассматривает этот долг как «вечный».

Хочется верить, что за десять лет им все же удастся выправить положение с бизнесом», — считает Бизиков.

Управляющий напоминает, что подобный механизм привлечения в капитал Россельхозбанк уже использовал в 2011 году, но при размещении евробондов.

Тогда банк выпустил десятилетние евробонды с привязкой к доходности американских казначейских бумаг и с пятилетним call-опционом.

Читайте также:  Аренда ячейки альфа-банка: стоимость, условия

«Правила хорошего тона предполагают, что эмитент будет исполнять эти обязательства, но у РСХБ возникли проблемы», — говорит Федор Бизиков. Но в итоге в июле банк все же исполнит call-опцион по субординированным еврооблигациям объемом $800 млн.

«Новое предложение от РСХБ выглядит уникально для рублевого рынка облигаций — это первый бессрочный выпуск, который к тому же имеет статус субординированного.

В связи с этим рынок, вероятно, воспримет его с определенной осторожностью, что может отразиться в ликвидности на вторичном рынке», — отметил начальник департамента по управлению активами с фиксированным доходом УК «КапиталЪ» Ренат Малин.

По итогам первого квартала активы Россельхозбанка выросли на 4,4%, до 2,451 трлн руб., норматив достаточности капитала Н1 составил 16,4%. На 1 сентября капитал банка составил 401,1 млрд руб.

(четвертое место среди российских банков). В федеральном бюджете на 2016 год было предусмотрено увеличение капитала Россельхозбанка на 10 млрд руб., в 2017 году — увеличение уставного капитала еще на 10 млрд руб.

и в 2018 году — на 19,5 млрд руб.

«Планируемый выпуск субординированных облигаций не очень большой (порядка 0,2% от активов, взвешенных с учетом риска), но он будет полезен банку, так как, скорее всего, будет включен в основной капитал, то есть капитал первого уровня, — говорит младший директор Fitch Ratings Сергей Попов. — Обязательства по выплатам рыночных размещений у банка на ближайшие два года не очень большие, и он вполне может с ними справиться, имея хороший запас ликвидности, кроме того, часть размещений может быть рефинансирована».

В конце 2015 года Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг Россельхозбанка на уровне BB+ с прогнозом «негативный». «Негативный прогноз на рейтинг банка связан исключительно с негативным прогнозом по страновому рейтингу, так как рейтинг Россельхозбанка находится на поддержке со стороны государства», — добавляет Сергей Попов.

Источник: https://www.rbc.ru/newspaper/2016/09/23/57e39a8e9a794719d8ee498c

Бессрочная облигация

  • Выгоды эмитента
  • Выгоды инвестора
  • Выход из бессрочной облигации
  • Выпуски вечных облигаций российскими эмитентами
  • Материалы по теме

Бессрочная облигация (англ. perpetual bond) – это облигация, номинальная стоимость которой не будет погашена эмитентом.

Ещё один термин для такой ценной бумаги – вечная облигация. Да-да, эмитент может привлечь деньги навсегда – то есть инвестор, покупая такую ценную бумагу, не может рассчитывать на то, что эмитент заплатит по ней номинал в определённый срок, так как фиксированного срока выплаты не существует.

Зачем нужны такие ценные бумаги, и чем они привлекательны для инвестора – расскажем в этой статье.

Задача бессрочной облигации в портфеле инвестора – давать постоянный рентный доход от купона. Поэтому ещё одно название таких бумаг – рентная облигация (англ. annuity bond). Купон рассчитывается от номинала облигации и может быть как фиксированным, так и плавающим, привязанным к некой процентной ставке денежного рынка.  

 Бессрочные облигации занимают на рынке ценных бумаг промежуточное положение между привилегированными акциями и обычными облигациями с большим сроком погашения (от 10 лет).

С одной стороны, как в случае с акциями, эмитент не обязан возвращать инвестору сумму вложений.

С другой — как в случае с обычными облигациями, по бессрочным выплачивается стабильный и заранее известный доход, что делает их похожими на привилегированные акции, но в отличие от них, выплачиваемый доход не зависит от прибыли эмитента. 

 Бесконечные облигации – это небольшая ниша, поскольку очень мало компаний, достаточно безопасны для подобных инвестиций.

 Выгоды эмитента

 Считается, что вечные облигации больше подходят для выпуска государственного долга. Государство – это надёжный заёмщик. Выпуская вечные облигации, оно сокращает  издержки на рефинансирование долга при выпуске новых займов. Нужно понимать, что для эмитента выпуск таких облигаций выгоден, когда ставка денег на рынке низкая – деньги стоят дёшево.

Ещё одно преимущество таких облигаций перед привилегированными акциями для эмитентав том, что выплаты, как мы уже указывали, не зависят от прибыли компании. Если эмитент получает со временем хорошую  прибыль, и она постоянно растёт, он просто будет обязан делиться с акционерами.

В случае вечной облигации такого ограничения нет – купон фиксирован во времени или привязан к ставке процента на денежном рынке.

 Выпуск вечных облигаций интересен банкам, так как полученные средства могут включаться в капитал первого (как капитал, полученный от размещения акций) или второго уровня, что позволяет банку нарастить кредитный портфель.

 Выгоды инвестора

 Выгода инвестора – в постоянном получении купона. Причём этот купон будет выше, чем в облигациях со сроком, и стабильнее, чем дивиденд у привилегированных акций. Это эффективный инструмент рентной доходности.

Для инвестора вложенные деньги не имеют особой ценности, они долгосрочны, он не собирается забирать их с рынка завтра.

Как правило, речь может идти о пенсионных фондах, для которых важно получать большую доходность от размещения пенсионных резервов, но по условиям договоров с вкладчиками вероятность того, что все они разом придут и изымут денежные средства, равна нулю.

 Выгода спекулянта и инвестора, который  делает вложения на небольшой срок, заключается в том, что в случае возникновения кризисных явлений на финансовым рынке стоимость денег резко растёт – ставки по кредитам начинают превышать обычные рыночные значения.

В такие моменты стоимость облигаций резко падает – на рынке начинаются распродажи, и цены на облигации становятся привлекательными для покупок. Причём самое большое падение приходится как раз на облигации с большими сроками погашения.

Спекулянты покупают такие облигации, и потом при восстановлении рынка продают их с большой прибылью, получая при этом ещё доход в виде купона.

Купленные в такие моменты облигации становятся очень выгодными для инвестора – купон остаётся прежним, но покупает такой купон новый владелец облигации с существенным дисконтом.

 Выход из бессрочной облигации

 Выход из такой бумаги инвестор или спекулянт может осуществить двумя способами:продать их на вторичном рынке или дождаться исполнения колл-опциона от эмитента, при котором данные облигации будут выкуплены эмитентом.

В любом случае цена облигации будет рыночной,то есть её стоимость будет зависеть от состояния денежного рынка и текущей процентной ставки. Если ставка низкая, то цена облигации будет высокой. Если ставка высокая (на рынке есть некий пессимизм, ожидание кризиса), то такая продажа будет невыгодной.

Самое главное для облигации – это ликвидность рынка и спред между покупкой и продажей.   

 Выпуски вечных облигаций российскими эмитентами

  В России к выпуску бессрочных облигаций прибегают банки – «ВТБ», «Газпромбанк», «Альфа-банк», «Промсвязьбанк» и «Тинькофф Банк». Данные облигации выпущены как еврооблигации и номинированы в долларах США.

Причем у «ВТБ» и «Газпромбанка» доходность купона  бессрочной облигации плавающая – он привязан к доходности облигаций казначейства США плюс некий процент. У «ВТБ» это 10-летние облигации + 8.1%, у «Газпромбанка» – 5-летние облигации + 7.1%. Доходность купона фиксированная.У «Альфа-банка» и «Тинькофф Банка» —  8% и 9.

25% соответственно. Реальная доходность купона будет зависеть от того, по какой цене такая облигация была приобретена.

 В рублях есть только облигации «Россельхозбанка» – они торгуются на Московской бирже. Доходность купона очень высокая (около 14%), поэтому в данный момент цена этих облигаций выше номинала почти на 20%.

 Вывод

Бессрочная облигация – это инструмент с изюминкой. Её можно рассматривать как отдельный вид ценной бумаги – что-то среднее между просто облигацией и привилегированной акцией.

Данный инструмент интересен тем, кто имеет очень «длинные» деньги, но хочет получать стабильный рентный доход выше рынка.

Для спекулянта они будут привлекательны в момент кризиса из-за падения стоимости и большого потенциала её восстановления после преодоления кризиса на рынке.   

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Защита денег. Консервативные стратегии сохранения средств на финансовых рынках»

Видеокурс «Инвестирование в еврооблигации»

08.08.2018

Источник: https://www.OpenTrainer.ru/articles/bessrochnaya-obligatsiya/

Евробонды ВТБ и Газпрома помогут неплохо заработать

При нестабильной экономической обстановке люди начинают задумываться над тем, куда и как лучше всего вложить свои средства для получения хорошей прибыли. Чаще всего деньги хранятся в банке под процентами. Но есть еще один способ неплохо заработать, вложив сбережения в облигации успешных компаний.

Компания может выплачивать держателю ценных бумаг прибыль в отечественной валюте. А может предложить им и евробонды, или еврооблигации. Кто-то может не понять, что это такое.

Выражаясь простыми словами, это те же самые ценные бумаги, только прибыль по ним выплачивается в иностранной валюте.

Сейчас есть возможность приобретать бессрочные евробонды ВТБ, неплохо можно заработать и на облигациях Газпрома.

Простыми словами про евробонды, что это такое

Итак, евробонды — это те же самые ценные бумаги (или облигации), выпускаемые предприятием в иностранной валюте, и в той же валюте выплачивается доход их держателям. Действуют они по той же самой схеме, что и обычные облигации.

Чтобы стало совсем понятно, простыми словами объясним на примере. Допустим, облигации (или долговые обязательства) решил выпустить ВТБ или, скажем, Газпром. Когда их ценные бумаги номинируются не рублями, а долларами или евро (или в любой другой иностранной валюте), то это уже и будут евробонды. Следовательно, и прибыль держателям будет выплачиваться в валюте выпуска.

То же самое условие существует и для иностранных компаний, только евробондами могут стать уже рублевые облигации, потому что для них это будет иностранная валюта. С этим моментом разобрались. Теперь осталось понять, в чем суть получения прибыли.

Облигация — это не акция. Покупая ее, вы не становитесь владельцем компании, а просто даете ей свои средства взаймы. Обратно вы их получите через условленный срок, а на протяжении всего времени держания облигаций компания будет раз или два раза в год выплачивать оговоренную прибыль.

Бессрочные евробонды ВТБ и евробонды Газпрома

С недавних пор ВТБ предлагает размещение бессрочных евробондов. Но следует заметить, что российский рынок пока что не имеет большого опыта в этом направлении. Поэтому банк плохо ориентируется в оценке «вечных» бондов. Для того чтобы привлечь инвесторов к такому вложению, им нужно предложить хорошую премию, которая должна превышать ставки более старших выпусков.

Отличие бессрочных евробондов ВТБ заключается в том, что они приближенно напоминают привилегированные акции, и представляют собой некий гибрид с обычной облигацией.

Инвестор может получать заранее оговоренный гарантированный доход, но продать ценную бумагу назад предприятию не получится.

И если держатель надумает вернуть свои деньги обратно, то ему придется искать того, кто захочет инвестировать свои средства в данное предприятие. Иными словами, попросту перепродать бессрочные евробонды другому инвестору.

Аналитик Порывай предположил, что интерес к бессрочным бондам ВТБ пока могут проявить только инвесторы старших выпусков, не имеющие высокой доходности, потому что банк не смог предложить хорошей премии на размещение «вечных» бондов.

Что касается Газпрома, то он последние два года воздерживался от размещения на рынке долларовых евробондов.

А в феврале этого года небывалый спрос на акции, который превысил предложение в 4,5 раза, позволил предприятию разместить ценные бумаги на сумму 1,25 миллиарда долларов. Такая востребованность появилась после резкого изменения политики, проводимой американским ведомством ФРС.

Что же касается возросшего интереса к евробондам Газпрома, то это «нормальная ситуация для такой крупной компании», заявил Андрей Полищук, аналитик Райффайзенбанка.

Источник: https://pronedra.ru/evrobondy-vtb-i-gazproma-pomogut-neploxo-zarabotat-373053.html

Втб придется выкупить досрочно почти весь выпуск евробондов на $1 млрд

Втб придется выкупить досрочно почти весь выпуск евробондов на $1 млрд

Eduard Korniyenko / REUTERS

Инвесторы предъявили к выкупу 95% выпуска евробондов ВТБ, погашение которого было запланировано на 30 июня 2035 г., сообщил представитель госбанка. Бумаги были выпущены в 2005 г., стоимость всего выпуска – $1 млрд. Расчеты с держателями, которые предпочли досрочное погашение, состоятся 30 июня, после этого в обращении останутся бумаги чуть более чем на $30 млн.

Читайте также:  Как заблокировать карту пятерочка выручайка

Предъявить бумаги к досрочному погашению оказалось выгоднее, чем держать их: после прохождения оферты выпуск становится длинным и ставка купона (6,25% годовых) уже не покрывает рисков такой длинной бумаги, объясняет аналитик банка ING Егор Федоров. Возможности воспользоваться пут-опционом, т. е.

предъявить бонды к досрочному погашению, больше не будет, а погашение состоится только через 20 лет. Доходность такого длинного выпуска должна быть существенно выше установленной ставки купона, убежден Федоров. Теперь цена облигаций упадет и будет существенно ниже номинала.

«Те инвесторы, кто не предъявил бумаги к погашению, скорее всего просто забыли об их существовании в своих портфелях», – резюмирует аналитик.

Учитывая текущий уровень доходности еврооблигаций российских заемщиков, предъявление к погашению практически всего выпуска было ожидаемым, банк был к этому полностью готов, успокаивает представитель ВТБ.

Доходность по пятилетним евробондам Газпромбанка, Сбербанка и ВТБ, находящимся в обращении, составляет сейчас 7,5% годовых, говорит аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Бумаг с более длительным сроком обращения на рынке практически нет.

Требование досрочного погашения – нормальный выбор инвесторов с учетом экономической ситуации: если покупать сейчас какую-либо бумагу на первичном рынке, ставка была бы интереснее, отмечает начальник отдела рынка капиталов инвесткомпании «Велес капитал» Александр Никонов.

Тем более что инвесторы сейчас не проявляют интереса к длинным бумагам. Скорее всего, предполагает Никонов, ВТБ выкупает евробонды на стандартных условиях: погашает бумаги по номиналу и выплачивает инвестору купон, который был объявлен при размещении.

Представитель ВТБ это не комментирует.

Евробонды следовало предъявить к погашению до 30 мая и за неделю до этой даты интерес к этому выпуску повысился – инвесторы стали интересоваться бумагой, вспоминает Монастыршин.

Купон был ниже рынка и существовало мнение, что справедливая цена бумаги – 80% от номинала, продолжает он.

После 30 мая инвесторы уже не могли предъявлять бумаги к выкупу и они торговались так, как будто это уже выпуск с погашением в 2035 г., говорит Никонов.

Это самый длинный из выпусков ВТБ – не считая одного бессрочного, указывает Монастыршин (бессрочный выпуск торгуется с купоном 9,5% и доходностью 11% годовых). Других оферт на досрочный выкуп облигаций у ВТБ в этом году не предвидится, но есть бумаги с погашением в 2015 г.

До конца этого года ВТБ предстоит погасить $2,3 млрд, рассказал вчера предправления банка Андрей Костин в ходе годового собрания акционеров. А в 2016–2017 гг. ВТБ должен будет гасить по $2,8 млрд ежегодно – это достаточно комфортный уровень выплат, не создающий проблем для погашения внешних долгов, заверил Костин.

Источник: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2015/06/26/598121-vladeltsi-evrobondov-vtb-na-1-mlrd-predyavili-pochti-ves-vipusk-k-dosrochnomu-vikupu

Российская «консоль»

Один из крупнейших российских банков, ВТБ, назначил UBS, Citi и VTB Capital организаторами road show возможного размещения так называемых perpetual bonds, то есть бессрочных облигаций.

Road show выпуска пройдет на следующей неделе в Европе, США и Азии. Встречи с инвесторами запланированы 23 июля в Бостоне, Лондоне и Сингапуре, 24 июля в Гонконге, Швейцарии и Нью-Йорке и 25 июля в Люксембурге.

Размещение бумаг будет зависеть от рыночной конъюнктуры.

ВТБ сможет внести данный заем в капитал первого уровня. 

До сих пор российские компании не обращались к такой схеме размещения долга на зарубежных рынках.

Эмитентом евробондов выступает специальная компания (SPV), которая будет предоставлять банку привлеченные средства в виде субординированного кредита сроком на 50-60 лет.

Порядок расчета ставки, размер которой пока не определен, будет пересматриваться раз в 10 лет, первое десятилетие она будет фиксированной, а через 10 лет предполагается первый досрочный выкуп облигаций.

Напомним, что ВТБ в апреле разместил 5-летние евробонды на 1,5 млрд долларов при спросе в 7,2 млрд долларов. Доходность выпуска составила 6% годовых. Объем заимствований ВТБ в 2012 году составит 2,5 млрд долларов, что соответствует объему погашения задолженности на этот год.

Принимая во внимание тот факт, что сейчас иностранные инвесторы не очень доверяют акциям, и предпочитают более консервативные вложения, в том числе и в облигации, по мнению аналитика «Инвесткафе» Екатерины Кондрашовой, предлагаемый ВТБ инструмент будет довольно привлекательным для инвестора.

«С точки зрения эмитента, шаг ВТБ также довольно логичен. Для улучшения коэффициентов достаточности капитала банку необходимы денежные средства, которые он решил привлечь именно таким способом, — говорит она.

— Я считаю, что облигации будут интересны больше иностранным инвесторам, поскольку сейчас большинство европейских и американских банков испытывают значительные финансовые трудности, в то время как российские банки продолжают развиваться довольно неплохими темпами.

В связи с этим постоянный фиксированный доход является лакомым куском для иностранных инвесторов в период нестабильности на финансовых рынках».

Аналитик полагает, что если ВТБ успешно реализует намеченный план, то его примеру последуют и другие крупные банки, желающие нарастить свой капитал и нормативные показатели.

«Однако существует риск того, что не всем банкам удастся закрепить успех ВТБ (в случае, если он будет), поскольку последующий спрос на такие еврооблигации будет уже ограничен.

На мой взгляд, если регуляторы разрешили ВТБ привлечь средства таким способом, то вряд ли государство и ЦБ будут препятствовать последующим выпускам еврооблигаций других банков, — полагает она.

— На мой взгляд,  достоинства вечных облигаций для эмитентов отражаются в том, что последний (в данном случае банк), получает на длительный период средства, которые не обязан погашать через 5-10 лет, а соответственно, долгое время может использовать их по своему усмотрению.

Для рыночных игроков такие облигации позволяют получать фиксированный доход в равные определенные промежутки времени, в отличие, от тех же акций, например. Недостаток «вечных» облигаций, пожалуй, в том, что они не имеют срока погашения, но в таком случае инвестор может продать ее другому инвестору. Кроме того, такие вечные еврооблигации будут больше популярны, если выпущены в странах развивающихся экономик, поскольку в случае роста последней, доходность на облигацию будет пропорционально увеличиваться».

Привлекательность для инвесторов такого рода облигаций ВТБ, по словам старшего портфельного управляющего Allianz РОСНО Управление активами Ильи Мозгового, будет зависеть от величины премии в доходности по отношению к рынку.

«Для эмитента тем лучше, чем меньше эта премия, — отмечает он. — Субординированные облигации выпускают банки. Такие длинные бумаги могут себе позволить только госбанки. Поэтому претенденты на такие выпуски кроме ВТБ — только Сбербанк и Россельхозбанк.

В случае успеха выпуска ВТБ они могут также попробовать разместить «вечные» еврооблигации». 

По мнению эксперта, принципиальным достоинством «вечных» (или очень долгосрочных, 50-100летних) облигаций является возможность получить премию в доходности к традиционным срочным еврооблигациям.

«Недостатки — это достаточно ограниченный потенциал роста, т.к. у эмитента «вечных» облигаций обычно есть право выкупа через определенный срок.

Риск неограниченное время торговаться ниже цены размещения», — отмечает он.

ВТБ будет выпускать еврооблигации, и это уже говорит о его нацеленности на иностранных инвесторов, указывает директор по управлению активами ИК «Трейд-Портал» Николай Солабуто.

«Самый лучший инструмент для пополнения капитала первого уровня — это эмиссия акций, но из-за того, что прошлое публичное размещение не дало инвесторам ожидаемых результатов, новое размещение может оказаться провальным. Поэтому руководство ВТБ поостереглось размещать акции и остановилось на размещении облигаций, — напоминает он.

— Вряд ли такой опыт ВТБ опыт будет кем-то повторен, так как размещение облигаций — не самый лучший способ нарастить капитал, и другие банки не имеют столь провальную историю первичного размещения; скорей всего другие банки пойдут другим путем. Например, поговаривают об SPO Сбербанка.

«Вечные» или долгосрочные облигации интересны для рынка, особенно если эмитент надежен, но все положительные стороны могут быть перекрыты отсутствием ликвидности. При отсутствии ликвидности долгосрочные облигации становятся хуже краткосрочных».

Спрос на российские еврооблигации сейчас высок, напоминает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин, несмотря на негативный информационный фон в виде европейских проблем.

«В частности, «Газпром» объявил в пятницу о том, что спрос на долларовые бумаги в рамках планируемого доразмещения еврооблигаций в 15 раз превысил предложение, — говорит он.

— Спрос может снизиться, если ВТБ будет устанавливать сравнительно низкую ставку купона по такому долгу, скажем, менее 10% годовых. Такой вывод можно сделать, исходя из текущих котировок аналогов».

Для того, чтобы опыт ВТБ был «подхвачен» через какое-то время другими отечественными эмитентами, по мнению аналитика необходим ряд условий. «Во-первых, повышенная необходимость в докапитализации при стремлении к активной среднесрочной экспансии на рынке. Для ВТБ показатель Н1 на 01.07.2012 г.

составил 11,89% при минимальных 10,0%. Во-вторых, это ставка на ослабление американской валюты в среднесрочном периоде, что существенно снизит стоимость фондирования. Соответственно, у банка должен быть развитый аналитический аппарат, который позволяет ему принимать подобные решения.

Наконец, это все же «точечная» мера пополнения капитала, выпуск на 500 млн долларов повысит достаточность капитала ВТБ на 0,2-0,25 процентных пункта по российским стандартам, — рассуждает он. — В отличие от обычных облигаций, субординированные долгосрочные облигации увеличивают капитал банка по российским и мировым стандартам.

Это ведет к снижению стоимости заимствований в среднесрочном периоде».

Консультант департамента Due Diligence  «2К Аудит — Деловые Консультации/Морисон Интернешнл» Андрей Чернявский отмечает, что одна из отличительных черт российского бизнеса — это дивидендная политика компаний. «В большинстве своем российские компании не платят дивиденды либо платят крайне мало, по сравнению с иностранными аналогами.

Исключения, конечно, есть, но в общероссийском масштабе их не много. Интерес к российским компаниям обеспечивается в основном за счет стремительного роста их стоимости, — говорит он. — ВТБ в этом плане исключением не был. Дивидендная политика банка была и остается довольно осторожной.

Поэтому «вечные» субординированные еврооблигации, которые фактически гарантируют ежегодный доход, могут вызвать интерес, прежде всего, у иностранных инвесторов. Для западных инвесторов дивидендная политика является важным аргументом при прикупке акций, то есть они настроены на получение прибыли по этим бумагам, а не на их перепродажу.

Новый инструмент ВТБ как раз гарантирует высокую надежность бумаг и ежегодные выплаты. Поэтому еврооблигации банка могут заинтересовать рынок».

По мнению аналитика, облигации ВТБ — это способ обойти довольно проблемный процесс дополнительного выпуска акций. «Учитывая, что ВТБ — государственный банк, это весьма актуально. Поэтому, если размещение ВТБ будет успешным, не исключено, что его примеру последуют эмитенты с государственным капиталом.

Другие игроки рынка также могут заинтересоваться этой возможностью. Однако «вечные» облигации налагают на эмитента дополнительные обязательства — обязательную ежегодную выплату определенной суммы на протяжении десятков лет.

К тому же для успеха выпуска необходимо иметь мировое имя, что станет гарантом для возможных инвесторов, — уверен он. — Поэтому  бессрочные облигации могут себе позволить компании с мировым именем.

Для игроков рынка это способ привлечь капитал на привлекательных условиях и с возможностью вернуть долг только через несколько десятков лет. Для инвестора — это возможность ежегодно получать определенный доход.

Учитывая временные рамки соглашения — бессрочные облигации, как правило, высоконадежный финансовый инструмент, подразумевающий большой кредит доверия эмитенту со стороны рынка. И этот кредит имеет веские основания. Однако массовый интерес к этому инструменту может снизить его надежность».

Источник: https://expert.ru/2012/07/23/rossijskaya-konsol/

Ссылка на основную публикацию